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美加息预期缓和 黄金重获青睐
2019-01-09 00:00:00 中国证券报

  在美联储表态更加鸽派之后,美元跌破96关口,黄金受到一定支撑。周初,国际金价在1290美元/盎司附近窄幅整理,当前价位整体处于六个月以来高位。

  美加息预期缓和支撑金价

  投资者对全球经济增长放缓的担忧依然存在,并认为美联储2019年可能不会加息。在上周举行的美国经济学会上,美联储主席鲍威尔称,美联储没有预设加息路径,并将对市场正在反映的下行风险保持敏感。

  由于较低的利率会降低持有无收益黄金的机会成本,因此在美联储加息预期缓和的情况下,贵金属近期得到较好支撑,美元走弱。

  此外,近期公布的一系列不及预期的数据,也令投资者担忧经济已经放缓,这从基本面提升了黄金的避险需求。

  中信期货研究指出,“尽管美国就业数据完美收官,但是制造业经理人指数的下滑,意味着中长期美国经济挑战增大。全球需求放缓、财政刺激消退,以及加息对经济的滞后影响令美国经济增速回落概率加大,中性利率预期下滑。结合鲍威尔明确表示将倾听市场声音,2019年美联储势必对加息慎之又慎,将继续打压美元价值利好黄金。”

  但黄金上方的压制力量仍不容忽视,这或限制黄金涨幅。

  “1月黄金价格或将温和上涨。”莫尼塔有色金属行业分析师陈秋祺和王晓璇认为,一是美股或将保持高波动,利好金价。二是实际利率仍处低位。随着市场对美国经济和美联储加息预期的下调,美债长端利率仍将震荡走低;而美国失业率处于历史低位,仍然对美国通胀水平构成支撑。三是美元指数下行空间有限,对金价上涨形成压制。

  关注金价与SPDR持仓比值

  黄金ETF持仓量也终于结束了连续5个月的持仓环比下行,再次赢得资金的青睐。数据显示,截至上周五,全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量报796.78吨,逼近800吨整数关口,为2018年7月31日以来的最高水平。

  “市场看涨黄金的情绪逐渐积聚,利好金价进一步上攻。预计随着美联储加息预期下滑,以及宏观扰动因素的不确定性,黄金的避险买盘有望继续上扬。”中信期货研究表示。

  莫尼塔研究称,建议关注金价与SPDR持仓量比值,若该比值确认达到由跌转涨的拐点,可以作为跟随入场的时机。目前来看,该比值一直在上涨。

  技术面来看,中银国际期货分析师肖银莉分析,目前金价仍企稳在200日均线上方,黄金多头处于全面的优势之中,黄金多头的目标是企稳在1280美元/盎司关口上方,上行目标是突破1290美元/盎司关口,从而攻克顽固的阻力位1300美元/盎司大关;下行方面,第一支撑位是1280美元/盎司关口,其次是1270美元/盎司关口。有分析认为,只要金价维持在1250美元/盎司上方,也就是200日均线上方,那么看涨的趋势不变。

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